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价格指数和全收益指数区别?

2018年08月03日 自问自答 暂无评论 阅读 979 个点击 次

我们通常看到的一些指数,比如上证指数、沪深300等,这些都是价格指数(Price Return Index),顾名思义,仅计算股票价格的波动,不考虑上市公司分红因素的影响,有些细心的朋友可以在早间股市还没开盘前看到上证指数常常是微微下跌的状态,这就是分红在作祟,因为上市公司分红会除权,股价自然就下降了,但是价格指数完全不会考虑这个因素,价格下降了就是指数下跌了!这个操作好像不太科学呀……

而全收益指数(Total Return Index,也称“总回报指数”、“总收益指数”)则把成分股公司派发的红利在除息日收盘后再投资回组合,也就是考虑了上市公司分红的因素,执行了类似基金分红中红利再投资的操作。

净收益指数则进一步细化了分红因素的计算,考虑了税收因素的影响,因为上市公司分红还是要收税的嘛!这个可能是最接近真实收益的一种呈现方式,但是对于指数基金来说,这个倒并不一定是最值得参考的一个指数,因为相关税率是跟持有时间挂钩的,指数基金持股时间长就可以少交税,因此一般来说,有追求的指数基金,目标都是超越跟踪指数的全收益指数。

感觉有点晕?那就白话一点来解释一下。

我们常看到的指数都是单纯反映价格变动的,价格变了它就变,然而股票也是会分红的,而且分红要从股价里扣除,和基金分红要从净值里扣除是一样的。分红使得股价降低,指数也就被动下跌了,然而分红还是可以拿来投资的嘛,并不是损失,所以我们常看到以价格为唯一准绳的这个指数就会失真,因为它把分红都当作是损失了。全收益指数则考虑到了股票分红的因素,将分红再投资引入到指数中,试图全面展示指数的收益情况,而净收益指数做得更精细一些将分红的税收因素都考虑进来,更贴近指数的真实收益情况。

价格指数和全收益指数表现的差异,包括分红金额以及这些再投资的累计收益。分红金额越高、投资收益率越高、时间越长,则总收益指数相对于价格指数的差异就越不能忽视。

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