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基金换手率

2023年03月08日 我的生活 暂无评论 阅读 65 个点击 次

基金换手率是什么?

基金换手率,又叫“持股周转率”,是指基金经理一段时间内转手买卖股票的频率,可以看出基金经理的投资风格和策略;也是基金的投资组合在这段时间的变化情况,可以衡量基金投资组合的变化频率,是反映场内基金流通性强弱的指标之一。

换手率计算公式:

换手率=(某区间基金买卖股票的总金额/2)/ 该区间内基金持有股票市值的均值

举个例子:假如A基金在去年年初持有100万股票,在去年一整年中,只操作了一次,把全部股票卖出,并全仓买入另一只股票。假设股票价格没有发生大幅波动,那么基金全年的总卖出金额是100万,总买入金额是100万,平均资产量也是100万。代入公式不难计算得到换手率为2。

上述公式中的相关数据可在基金的年报和半年报下的【报告期内股票投资组合的重大变动】中查看;股票市值在期初和期中股票资产的平均值,可以通过基金的定期报告查看。

这个途径方便我们了解基金的具体计算数据,但是还是要手动计算,太麻烦了!第三方平台有数据

打开天天基金网——找到对应基金——基金详情页下拉——基金换手率

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换手率

 

基金换手率被谁影响?

1.大额申购赎回

当基金面临一些较大额的申购或赎回导致高换手率。

比如,当基金面临巨额赎回,现有金额又不足以应付该赎回金额时,那么就需要基金经理卖出一些流动性比较好的股票,以筹集资金,使得换手率提升。

这种情况是不受基金经理控制的,因此我们认为是被动地提升基金换手率,在分析、筛选基金时应尽可能识别出这样的情况。

2.基金经理投资风格

基金经理的投资风格,是影响基金换手率的主要且主动的因素。因为基金经理一定会选择最能够发挥自身优势、能力的一种投资风格与策略来赚取最高的收益。

如果基金经理对于自己的择时、交易能力有信心,偏好短线投资,那么基金就会拥有高换手率;而对于自己的择时与交易能力信心不足,或者对持仓股长期看好,偏向长线投资,更侧重个股的研究、筛选并长期持有,那么就会拥有低换手率。

因此,投资风格这一影响因素,通常都是主动选择的结果,这本身并没有孰优孰劣,但时间与业绩会证明一切。

3.基金规模

基金规模,这也是一个很重要的因素,基金经理的投资风格会受到基金规模的影响。“船小好掉头”,小规模的基金更方便基金经理进行频繁操作,而大规模的基金,客观上就很难频繁的调整组合,基金经理更倾向于稳定持有。所以,小规模基金的换手率一般要比大规模基金更高。

4.市场行情

在不同的市场环境中,基金换手率的表现也有所不同,市场行情比较好的时候,活跃上涨个股比较多,部分基金经理就容易采用波段操作来获取更高收益,所以基金换手率会有增加,反之则会降低。

简单来说,牛市的基金换手率是比熊市的基金换手率高很多的。

5.基金种类

不同类型的基金换手率有很大差异的,比如主动股票型基金的换手率是明显高于混合型基金的基金换手率的。因为主动型股票基金中含有的股票比例高于混合型基金,股票相较于其他投资产品,风险波动较大,更容易影响基民频繁操作,换手率相对比较高。

那么这个换手率怎么判断是高还是低呢?

如果一只主动基金的换手率在50%-300%之间,说明基金经理的持股时间较长,操作不是特别频繁,可能比较偏向于价值投资的方法。如果高于300%则说明该基金的换手率较高,换股较频繁,基金经理的操作风格偏向短线投资或较激进。

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