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如何通过风险收益指标对基金进行分析和诊断?

2021年05月09日 基金常识 暂无评论 阅读 387 个点击 次

市场上目前有几千多只基金,投资基金逐渐成为人们选择家庭金融理财工具的主要工具之一。只要是买了基金,不管买多买少,都需要定期检视基金、跟踪基金表现。那么到底如何给自己的基金做诊断、做取舍呢?

很多投资者第一个想到的就是业绩,但是仅看基金的业绩,并不能详细的了解一只基金产品是否优秀,是否适合自己。更进一步的,需要观察基金产品的净值走势,以及基于净值变化的收益风险指标数据的分析。下面就来详细说一下该参考哪些指标。

一、收益指标

首先,我们可以从投资者最关心的业绩表现对基金进行检视。

在这里建议大家可以选择用基金净值走势图来分析,很多时候,我们经常喜欢用一年期、三年期、五年期的业绩表现维度来衡量一个基金。但其实这是不对的,因为如果一个基金刚好在近一年选对了板块,取得很好的涨幅,那么一般它三年期、五年期的业绩表现也会很好。所以,我们应该具体到每个季度、每个年度来进行观察和分析,这样得出来的结果才能更加准确,只有每个年度都能稳定排进市场同类前30%的基金才能称得上是真正的金牛基金。

1、看净值走势

首先,我们要搞懂基金净值对我们的投资有什么影响。如何通过净值评判基金好坏?

单位净值:基金单位净值,一般称基金净值,等于基金净资产(总资产扣除各种费用)除以基金总份额,代表一份基金背后的资产价值,是基金交易的价格。基金的净值是开放式基金进行交易时必需的要素。

累计净值:基金会不定期分红,每次用于分红的资金会从现有基金的净资产中扣除,从而使基金单位净值出现较大幅度的下调。因此,要完整的衡量一只基金的过往业绩,需要将基金成立来的分红加上,即单位净值加上期间内每一份额获得的分红,就是累计净值。

估算净值:基金(主要指开放式基金)和股票不同,基金净值无法实时更新,需要收盘后由基金公司对基金资产进行核算后才能公布。为了方便投资者在盘中有一个实时参考价格,于是就有了估算净值。这个估算净值数据一般是天天基金等其他三方平台,按照基金公布的最新持仓情况(一般是最近一个季度末数据),根据持仓股票的盘中价格来估算基金净值,形成一个实时更新的估算净值。需要大家注意的是,估算净值并不代表当日最终的基金净值,估算净值仅是一种参考。

但是我们要知道,基金净值尽管反映了过往的历史业绩,但是业绩的好坏还受其他因素的影响。基金净值的高低只是影响基金持有人买到的基金份额多少,最终的涨幅只和基金的收益率有关,和净值高低无关。评判基金,我们更应该看的是净值走势。

净值走势不是判断基金是否优秀的唯一标准,但一定是重要标准。

一只好的基金,净值走势应该具备几个特点:牛市跟的上、熊市亏钱少、业绩尽量稳。从一只基金累计净值走势中,我们还能判断该基金不同时间段的回撤控制情况。

在评估基金时,需要正确了解单位净值、累计净值、估算净值的含义。不能单纯的根据基金净值的高低来做出交易决策,要正确的使用净值变化数据来评价基金的业绩表现。

2、看阶段涨跌幅

点开一只基金,我们都能在页面中看到成立以来的阶段涨跌幅。

短期的涨跌幅,我们可以看近1月、近3月和近6月的涨幅。

长期的涨跌幅,我们可以看近1年、近2年和近3年的涨幅。

阶段涨跌幅不仅要和业绩标准对比,也要和同类基金的业绩进行比较。如果一只基金,短期和长期的涨幅,大多数时候均排在同类基金的前1/4,那么这只基金应该还不错。

如果某段时间的业绩排名很靠后,我们就需要考虑一下,这只基金是不是换了基金经理、持有资产是不是踩雷、投资策略是否改变等方面了。

阶段涨幅,代表了基金在某一时期的业绩结果,净值走势则是达到这个结果的过程。

3、看排名

由于每年的行情不同,因此单纯地看收益率数值还不够,还需要关注的是其同类排名。

那么排名多少才算优秀呢?又或者是不是一定要选排名第一的呢?

一般来说,没必要追求第一,从玄学的角度来看,公募基金有“冠军魔咒”,追逐第一反而不美。

从筛选的角度来看,如果一直追求第一,反而会错过一些长期绩优的基金,像大家熟悉的“十年十倍基”富国天惠,历史上就未曾拿过第一,但该基是公认的好基。

所以,看排名时,该基只要能排在前10%,就已经非常优秀了,排在前25%,也能说明他的整体业绩回报,可圈可点。

另外,判断收益,还有种间接的方法,即看持有人结构。基金本质上也是一种信托,信任他才会把资金委托给他人打理。

一般来说机构的眼光可能比普通人好些,虽然未必能选出最好的基金,但其选出挣钱能力中上的基金,概率还是挺大的。

不过,不建议持有基金规模偏小,机构投资者占比还超过90%的基金。这样的基金,万一机构投资者赎回,规模骤降。个人投资者就会面临清盘风险了。

二、风险指标

人们常说,收益与风险是成正比的,收益越高,往往风险越大,基金投资亦是如此。基友们在对基金进行诊断时,不能片面追求高回报率,也要兼顾基金的风险,尽可能通过收益风险比来判断哪些产品更加好。衡量基金产品的风险指标有很多,较为常用的有最大回撤、收益回撤比、波动率、夏普比率等。

这些指标在天天基金网上可以直接查到。

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1、夏普比率

夏普比率是衡量基金风险调整后收益的指标之一,反映了基金承担单位风险所获得的超额回报率,即基金总回报率高于同期无风险收益率的部分,一般情况下,该比率越高,基金承担单位风险得到的超额回报率越高。

2、波动率(标准差)

波动率在统计学意义上又称作标准差,它是衡量一切随机变量易变性的数学概念。波动可以等同于风险。所有金融产品的风险都可以通过这个指标进行衡量,并且相互比较。波动率越大,代表该基金随着市场的变动涨跌就越剧烈,风险也就越大。

3、最大回撤

最大回撤关注的是下行风险。在选定周期内任意历史时点往后推,产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤是用来描述买入产品后可能出现的最糟糕的情况。在基金投资中,我们往往关注某只基金产品的单日最大回撤,即过去一年中单日最大跌幅。这个数据能够回答一个我们十分关心的问题:最惨的那天,我们持有的基金会跌成什么样子?

我们之所以关注最大回撤,主要是为了用一个简单的指标来判断基金的风险是否超过了我们的心理底线。在评判基金时通过最大回撤这个指标,我们能够找到一些超过我们风险承受能力的高风险产品过,并对这些产品进行调换。

4、收益回撤比

收益回撤比:表示基金的收益与回撤的比例。指标数值越大越好。收益回撤比越大则基金盈利能力和控制风险的能力越好。

然而仅仅根据收益风险指标来选取基金是远远不够的,根据投资策略的不同,基金产品的种类可谓丰富多样,要根据自己的风险承受能力和投资目的安排基金品种的比例,来评判基金是否适合自己。

最后提醒大家一句,大家能获得的数据往往是历史数据,而历史数据并不代表未来,只能做个参考。评估基金好与不好,对于不同的人而言可能会有不同的答案。只有适合自己的基金才是好基金。

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