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4月CPI增速3.3%,M2增速11.1%,通缩隐忧已经到来。

2020年05月12日 好文分享 评论 1 条 阅读 59 个点击 次

昨天公布社融数据,4月份M2增速11.1%,M2当月新增1.26亿元,社融当月新增2.98万亿元。

今天公布的CPI增速3.3%,3月份是4.3%,2月份是5.2%,1月份是5.4%。

前段时间公布的一季度GDP数据是-6.8%。

以上几组数据,综合起来可以看出很多东西。

近期M2增速不断上行:

202005121

去年M2一直控制在8%-8.5%区间,大约是GDP和CPI之和,M2增速和经济发展是相匹配的,并没有明显超发。

今年1月份以来不断上涨,到现在已经是11.1%,货币供应量稳步上升。

我以前也讲过M2和实体经济之间的关系,如果M2的上涨,是由于实体经济繁荣带来的内生信贷增长,那么就是良性的,如果是央行主动投放,则是被动增长,也可以视为超发货币。

今年一季度GDP是-6.8%,经济下滑,货币量供应却大幅增加,这说明有大部分货币是央行主动投放出来的。

再看社融数据,4月份社融新增2.98万亿,M2新增1.26万亿,社融新增数量远远高于M2新增数量,说明央行注入的流动性有大部分都进入了债券或者理财市场,并没有进入实体经济。

如果新增投放的资金进入了实体经济,那么M2数量就会跟社融数据保持基本同步增长。

再看一下CPI数据:

202005122

2019年由于猪肉价格上涨,带动CPI数据逐渐上升,到了今年1月份到了高点,然后开始回落。

而从M2增速看,去年的货币供应量是比较平稳的,并没有明显超发货币,今年一季度央行向市场注入了大量流动性,增发了很多货币,因此很多人都在害怕会出现大通胀。

但事实上,今年前四个月CPI不增反降,和很多人想象中的并不一样。

但这只不过是在印证前几天我的文章思路,现在即使各国继续在大放水,也未必能够通胀得起来,未来该要担忧的依然是通缩。

通缩的原因,前面文章已经讲的很清楚,就是因为实体经济低迷,消费能力不足,资金形成了空转,没有办法进入实体经济。

央行不断注入流动性,但是大家的感觉还是到处都很缺钱,企业在降薪裁员,居民手里存款越来越少。

其中的原因就是经济下行,大量信用货币被主动消灭了,也就是凭空消失了。

信用货币是会凭空消失,从专业名词上解释,就是货币乘数下降了。

货币乘数下降,就是货币流通速度变慢,具体表现就是钱少了。

4月份居民住户存款减少了8000亿,这就是最好的说明。

经济危机就是不断消灭现金的过程,那些鼓吹通胀,现金不值钱,鼓励大举花钱甚至加杠杆买房的人真是害人不浅,现在赚钱这么难,钱只会越来越值钱,中短期根本不需要担忧贬值的问题。

来源:茶话股经公众号,已获得作者授权!

1 条留言  访客:1 条  博主:0 条

  1. 无本创客

    不错支持下,站长真有毅力,很厉害!

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