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夏普比率

2019年09月10日 基金常识 暂无评论 阅读 205 个点击 次

一、什么是夏普比率?

夏普比率(Sharpe Ratio),又被称为夏普指数 --- 基金绩效评价标准化指标。夏普比率在现代投资理论的研究表明,风险的大小在决定组合的表现上具有基础性的作用。风险调整后的收益率就是一个可以同时对收益与风险加以考虑的综合指标,以期能够排除风险因素对绩效评估的不利影响。夏普比率就是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的三大经典指标之一。 投资中有一个常规的特点,即投资标的的预期报酬越高,投资人所能忍受的波动风险越高;反之,预期报酬越低,波动风险也越低。所以理性的投资人选择投资标的与投资组合的主要目的为:在固定所能承受的风险下,追求最大的报酬;或在固定的预期报酬下,追求最低的风险。

二、夏普比率计算公式

夏普比率计算公式:=[E(Rp)-Rf]/σp

其中E(Rp):投资组合预期报酬率

Rf:无风险利率

σp:投资组合的标准差

假设,投资者应该能够投资于政府债券并获得无风险收益率,那么夏普比率要决定的是超过这个最小无风险收益的那一部分的风险成分。在投资组合的风险回报理论框架中,其假设是承担越高的风险意味着应该产生更高的收益。

举例而言,假如国债的回报是3%,而您的投资组合预期回报是15%,您的投资组合的标准差是6%,那么用15%-3%,可以得出12%(代表您超出无风险投资的回报),再用12%/6%=2,代表投资者风险每增长1%,换来的是2%的多余收益。需要注意的是:夏普比率没有基准点,因此其大小本身没有意义,只有在与其他组合的比较中才有价值。

三、夏普比率高好还是低好?

在实际操作中,如果夏普比率为正值,则说明在衡量一支基金的平均净值增长率时超过了无风险利率,在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下,它说明投资基金比银行存款要好。这也就说明夏普比率越大,基金单位风险所获得的风险回报越高。

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